中央銀行が貨幣供給（マネーサプライ）を増やして、つまり金融緩和を行っても、名目金利（利子率）が一定水準より下がらなくなる状況を指す。金利低下を通じた需要創出が不可能となるため、通常の金融政策（monetary policy）が有効性を失う。流動性の罠は、ジョン・メイナード・ケインズ（John Maynard Keynes 1883～1946）によって初めてその理論的な可能性が指摘されてから、長らく机上の空論に過ぎないと見なされてきた。しかし、失われた10 年（the lost decade）と言われる長期不況で超低金利が続いた日本や、リーマン・ショック後の欧米各国で理論が示唆する兆候が見られたことから、現実的な問題として関心が高まった。流動性の罠のもとでは名目金利が一定以下に下がらないため、ひとたび物価が下落を始める（デフレーション〈deflation〉）と、資金の需給を決定する実質金利（名目金利－インフレーション率）がうまく調整されずに高止まりする。結果として金融市場では資金の超過供給が解消されず、なかなか景気低迷から抜け出すことができなくなってしまう。