現物決済を要しない店頭取引の通貨先物取引。従来、途上国通貨建ての資産や負債を持つ企業や機関投資家は、途上国通貨の先物市場の未整備や為替管理により、為替リスクをヘッジできないことが多かった。NDFは為替管理等の制約があっても、ヘッジや通貨投機を可能にする金融派生商品である。たとえば外国人は大量の人民元を購入することができないため、外国人は人民元の買い投機を行うことが困難であったが、NDFにより容易に実行することができるようになった。NDFの相場は、途上国通貨の相場にリンクしているが、決済には現地通貨の引き渡しは不要で、通常米ドルで差金決済が行われる。アジアにおけるNDF取引は、シンガポール、香港の銀行や仲介業者が参加してとくに活発に行われている。