資本移動のホームバイアスとは、国際的な金融市場で自由に外国の証券を購入してリスク分散の利益を享受できるにもかかわらず、自国への投資に傾きがちな現象をさす。リスク分散の観点から言えば、金融資産への投資はなるべく多くの国に分散投資をしたほうが望ましいことは明らかであり、国際金融上のパズルのひとつと言われている。理由は大きく二つ考えられる。まず、為替リスクの問題である。外国へ投資しようとすると、証券価格の変動リスクだけでなく、為替レートの変動リスクをも考慮する必要がある。次に、情報の非対称性の問題が挙げられる。自国の金融市場の事情は良くわかっていても、外国の金融市場についてはあまり情報をもっていないのが一般的である。経済学的に初めて立証した研究者の名前をとって、フェルドスタイン＝ホリオカ仮説とも呼ばれる。彼らは、国内投資と国内貯蓄の間に強い相関関係があることを発見し、海外投資にホームバイアスがあると指摘した。