非農業部門雇用者数

　その瞬間を待つ外国為替のディーリングルームは、ロケット打ち上げのカウントダウンさながらの緊張感に包まれる。毎月1回、アメリカ労働省による「非農業部門雇用者数」の発表の瞬間だ。
　この数字は、アメリカの景気の現状と先行きを最も早く示す、重要なデータの一つであり、その結果によって外国為替市場が大きく変動することから、ディーラーたちは「戦闘態勢」を整えるのだ。発表の時間は、原則として毎月第1金曜日の東部時間午前8時半。あと5分、あと1分…、5秒前、4、3、2、1…“nonfarm payrolls ＋200,000！”（非農業部門雇用者数20万人増加！）。
　「出たぞ！大幅に増えている！アメリカの景気は好調だ！ドル買いだ！」
　ディーラーたちは一斉に動き出し、ディーリングルームは戦場と化す。その影響は、その後に始まるニューヨーク株式市場や国債市場、原油などの商品市場にまで波及することになるのである。
　非農業部門雇用者数とは、農業以外の事業所の給与支払い名簿（payrolls）に記載されている人数のことで、前の月に比べて何万人増えたか、減ったかで示される。アメリカの雇用状況が集約されている数字だが、これが重要視されるのは、アメリカの雇用が流動的で、景気の動きが雇用に真っ先に反映されるからだ。
　経営者は、景気が良い、あるいは良くなると判断すると、即座に雇用を増やす。一方で、景気が悪くなると予想されると、真っ先に従業員をリストラする。採用数の増減や解雇といった雇用調整が、景気が変化する最終局面に現れる日本とは正反対なのだ。
　こうしたことから、非農業部門雇用者数の増減が、アメリカ景気の「先行指標」となり、前月の数字が翌月の第1金曜日に発表されるという「速報性」も兼ね備えていることから、金融市場に絶大な影響を与えることになるのだ。雇用情勢を示すデータとしては、失業率も同時に発表されるが、こちらは変化の度合いが小さすぎて、方向性が読みにくいことから、金融市場ではほとんど無視されているのが現状なのである。
　「先週末のニューヨーク市場は、この日発表された非農業部門雇用者数が大きく増加したことから、アメリカの景気に対する安心感が広がり、株高、ドル高が進みました」
　土曜日のテレビや新聞では、こうしたニュースを目にすることが少なくない。全世界の金融関係者や投資家が、かたずをのんで待つ「非農業部門雇用者数」。実は、中央銀行に相当するFRB（連邦準備制度理事会）も、金融政策を行う上で最も重要なデータとして活用しているという。
　「非農業部門雇用者数」という耳慣れないデータだが、この読み方を学べば、アメリカ経済、そしてそれに影響を受ける日本経済の先行きも予想できる。経済ニュースを理解する上級者になるためにも、是非チェックしておきたい。